ซื้อขาย กลยุทธ์ อัลฟา

BREAKING DOWN Alpha 1. อัลฟ่าเป็นหนึ่งในห้าของความเสี่ยงด้านเทคนิคที่คนอื่นเบต้าเบี่ยงเบนมาตรฐาน R-Squared และอัตราส่วน Sharpe นี่คือการวัดทางสถิติทั้งหมดที่ใช้ในทฤษฎีพอร์ตการลงทุนสมัยใหม่ (MPT) ตัวชี้วัดเหล่านี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อช่วยให้นักลงทุนสามารถกำหนดรูปแบบความเสี่ยงของกองทุนรวมได้ การใช้อัลฟ่าในการวัดประสิทธิภาพสมมติว่าพอร์ตโฟลิโอมีความหลากหลายมากพอสมควรเพื่อลดความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบ เนื่องจากอัลฟาแสดงถึงประสิทธิภาพของพอร์ทการลงทุนที่เทียบเคียงกับเกณฑ์มาตรฐานจึงถือเป็นมูลค่าที่นักลงทุนจะเพิ่มหรือหักล้างจากผลตอบแทนของกองทุน กล่าวคืออัลฟาเป็นผลตอบแทนจากการลงทุนที่ไม่ได้เกิดจากการเคลื่อนไหวทั่วไปในตลาดที่ใหญ่ขึ้น ด้วยเหตุนี้ค่าอัลฟาเท่ากับ 0 จะแสดงให้เห็นว่าพอร์ตโฟลิโอหรือกองทุนมีการติดตามอย่างสมบูรณ์แบบด้วยดัชนีอ้างอิงและผู้จัดการยังไม่ได้เพิ่มหรือสูญเสียมูลค่าใด ๆ แนวคิดของอัลฟาเกิดขึ้นพร้อมกับการถือกำเนิดของกองทุนดัชนีที่มีน้ำหนักเช่น SampP 500 สำหรับตลาดหุ้นและ Wilshire 5000 สำหรับตลาดหลักทรัพย ซึ่งพยายามเลียนแบบผลงานของพอร์ทโฟลิโอที่ครอบคลุมทั้งตลาดและทำให้แต่ละสัดส่วนของสัดส่วนการลงทุนมีน้ำหนักตามสัดส่วน ด้วยการพัฒนานี้นักลงทุนสามารถระงับการจัดการพอร์ตโฟลิโอของตนให้มีมาตรฐานที่สูงขึ้นในการสร้างผลตอบแทนให้ได้: การให้ผลตอบแทนที่คุ้มค่ามากกว่าผู้ลงทุนจะทำด้วยการลงทุนแบบกว้าง ๆ อย่างไรก็ตามแม้จะมีความน่าพอใจเป็นอย่างมากของอัลฟาในพอร์ทโฟลิโอก็ตาม แต่ดัชนีชี้วัดด้านดัชนีก็ช่วยให้เอาชนะผู้จัดการสินทรัพย์เป็นส่วนใหญ่ได้ เนื่องจากส่วนหนึ่งเกิดจากการขาดความเชื่อมั่นในการให้คำแนะนำทางการเงินแบบดั้งเดิมที่เกิดขึ้นจากแนวโน้มนี้นักลงทุนจำนวนมากจึงหันไปหาที่ปรึกษาทางออนไลน์แบบพาสซีฟต้นทุนต่ำ (หรือที่เรียกว่า robo-advisors) ติดตามเงิน คิดว่าถ้าพวกเขาไม่สามารถเอาชนะตลาดได้เช่นกันเข้าร่วม นอกจากนี้เนื่องจากที่ปรึกษาทางการเงินแบบดั้งเดิมส่วนใหญ่เรียกเก็บค่าธรรมเนียมเมื่อมีการจัดการพอร์ตโฟลิโอและตาข่ายค่าอัลฟาเท่ากับ 0 แสดงให้เห็นว่าผลขาดทุนสุทธิเล็กน้อยสำหรับนักลงทุน ตัวอย่างเช่นสมมติว่าจิมผู้ให้คำปรึกษาด้านการเงินเรียกเก็บค่าบริการจากพอร์ตโฟลิโอ 1 รายและในช่วง 12 เดือนจิมสามารถสร้างอัลฟา 0.75 สำหรับผลงานของหนึ่งในลูกค้า Frank ของเขา ในขณะที่จิมได้ช่วยประสิทธิภาพการทำงานของผลงานแฟรงค์จริงๆค่าใช้จ่ายที่จิมคิดค่าใช้จ่ายเกินกว่าอัลฟาที่เขาสร้างขึ้นดังนั้นพอร์ตแฟรงค์จึงประสบกับขาดทุนสุทธิ เนื่องจากการพัฒนาเหล่านี้ผู้จัดการต้องเผชิญกับแรงกดดันมากขึ้นกว่าที่เคยเพื่อให้ได้ผล หลักฐานแสดงให้เห็นว่าผู้บริหารที่มีอัตราการบรรลุอัลฟาในกองทุนและพอร์ตการลงทุนลดลงอย่างมากโดยมีผู้บริหารประมาณ 20 คนที่ผลิตอัลฟาที่มีนัยสำคัญทางสถิติในปี 2538 และมีเพียง 2 ในปี พ. ศ. 2558 ผู้เชี่ยวชาญระบุว่าแนวโน้มนี้มีหลายสาเหตุ ได้แก่ : ที่ปรึกษาความก้าวหน้าในด้านเทคโนโลยีและซอฟต์แวร์ทางการเงินที่ผู้ให้คำปรึกษามีโอกาสที่จะเพิ่มโอกาสสำหรับนักลงทุนที่จะเข้ามามีส่วนร่วมในตลาดเนื่องจากการเติบโตของอินเทอร์เน็ตสัดส่วนการลงทุนของนักลงทุนที่ลดความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุนและสัดส่วนการลงทุนที่เพิ่มขึ้น ลงทุนในการแสวงหา alpha 2 การวิเคราะห์ CAPM มีวัตถุประสงค์เพื่อประเมินผลตอบแทนของพอร์ตหรือกองทุนโดยพิจารณาจากความเสี่ยงและปัจจัยอื่น ๆ ตัวอย่างเช่นการวิเคราะห์ CAPM อาจคาดการณ์ว่าพอร์ตโฟลิโอควรได้รับ 10 รายขึ้นอยู่กับโปรไฟล์ความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน อย่างไรก็ตามสมมุติว่าพอร์ตโฟลิโอมีรายได้จริง 15 อันดับอัลฟาจะอยู่ที่ 5 หรือ 5 ตามที่คาดการณ์ไว้ในรูปแบบ CAPM รูปแบบของการวิเคราะห์นี้มักใช้ในกองทุนที่ไม่ใช่แบบดั้งเดิมซึ่งแสดงได้ง่ายกว่าดัชนีเดียว ข้อ จำกัด ของ Alpha ในขณะที่ alpha ได้รับการขนานนามว่าเป็น grail ศักดิ์สิทธิ์ของการลงทุนและได้รับความสนใจเป็นอย่างมากจากนักลงทุนและที่ปรึกษา แต่ก็มีข้อควรพิจารณาสองประการที่ควรคำนึงถึงก่อนที่จะพยายามใช้ alpha ข้อพิจารณาอย่างหนึ่งคืออัลฟาที่ใช้ในการวิเคราะห์ความหลากหลายของประเภทกองทุนและประเภทตราสารทุน เนื่องจากคำเดียวกันนี้สามารถใช้กับการลงทุนในลักษณะที่แตกต่างกันได้จึงมีแนวโน้มที่ผู้ใช้พยายามใช้ค่าอัลฟ่าเพื่อเปรียบเทียบเงินทุนหรือพอร์ตต่างๆกับกองทุนอื่น ๆ เนื่องจากความซับซ้อนของเงินลงทุนและพอร์ตการลงทุนรวมถึงรูปแบบการลงทุนเหล่านี้โดยทั่วไปการเปรียบเทียบค่าอัลฟ่าจะเป็นประโยชน์เมื่อการลงทุนมีเนื้อหาในสินทรัพย์ประเภทเดียวกัน นอกจากนี้เนื่องจากอัลฟามีการคำนวณเทียบกับเกณฑ์มาตรฐานที่เหมาะสมกับกองทุนหรือพอร์ตการลงทุนเมื่อคำนวณ alpha จำเป็นต้องเลือกเกณฑ์มาตรฐานที่เหมาะสม เนื่องจากเงินทุนและพอร์ตการลงทุนแตกต่างกันไปอาจเป็นไปได้ว่าไม่มีดัชนีก่อนหน้าที่เหมาะสมซึ่งที่ปรึกษามักใช้อัลกอริทึมและโมเดลอื่นเพื่อจำลองดัชนีเพื่อเปรียบเทียบวัตถุประสงค์ระบุ บริษัท พัฒนาธุรกิจที่ควรรักษา Vs. สิ่งที่ควรหลีกเลี่ยงตอนนี้ - ตอนที่สอง: 300 ล้านปอนด์ตลาดนัดลิตร 1B ชีวิตเป็นศัตรูของคนที่เรียนรู้จากความผิดพลาดของฉันถูกมากถูกวิธีการที่ก๊าซธรรมชาติ: Traders ท้าทายนักวิเคราะห์คาดการณ์ 39 Bull หรือ Bear, Retirement Income Dependability Study 5050 (BDC ผลประกอบการของ บริษัท Chefs39 Warehouse (CHEF) CEO Chris Pappas เมื่อผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ของปี พ. ศ. 2559 - รายได้จากการเรียกเก็บเงิน Baidu, Inc. - บริษัท ขายปลีกที่มี Over Demandware 2 รายและสัญญาซื้อขายล่วงหน้า Demandware 2 สัญญาว่าด้วยเรื่องเทคโนโลยีชีวภาพในปี 2017 บริษัท เมดทินทร (MDT) ผลประกอบการ Q3 2017 - Earnings Call Transcript CEO ของ BHP Billiton (BHP) Andrew Mackenzie ในไตรมาสที่ 3 ของปี 2016 ผลประกอบการ - ผลประกอบการไตรมาส 3/2549 ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2016 ผลการดำเนินงานของ บริษัท Michael Nierenberg (NRZ) Transcript Home Depot (HD) ผลการดำเนินงานไตรมาส 4 ปี 2016 - รายได้จากการเรียกหมายเลขใบสำคัญแสดงสิทธิ (GPC) ไตรมาส 4 ปี 2016 ผลการดำเนินงาน - รายได้ Call Transcript Capital Power's (CPXWF) CEO Brian Vaasjo ผลประกอบการ Q4 2016 - ผลกำไรจากการเรียกชำระเงินผลประกอบการของ Macy (M) ไตรมาสที่ 4 ปี 2016 - รายได้จากการโอนเงิน HSBC: ถึงเวลาที่จะเรียกเก็บเงินผู้ถือหุ้น MediWound's (MDWD) CEO Gal Cohen เมื่อผลประกอบการ Q4 2016 - คอร์ปอเรชั่น Canfor: เงินจะเติบโตบนต้นไม้ติดตามผลงานของ Carl Icahn - Q4 2016 ปรับปรุงหุบเขา: ทำไมข้อเสนอของ บริษัท ในการแปลงที่ต้องการใช้หุ้นสามัญผู้ถือครองที่ต้องการระยะสั้น ZELTIQ: A Great เพื่อ Allergans สุนทรียศาสตร์แฟรนไชส์ ​​BHP Billiton จำกัด 2016 Q4 - ผลลัพธ์ - ภาพรวมรายได้จากการเรียกเก็บเงินระวัง บริษัท VIX Medtronic plc 2017 Q3 - ผลลัพธ์ - รายได้จากการโทรภาพนิ่ง Comstock ขาดทรัพยากร: ผู้ลงทุนถือถุงในขณะที่ผู้บริหารนม Perks Cal-Maine: หามูลค่ายุติธรรมท่ามกลางวัฏจักรขาลง Kraft Heinz และ Unilever: Goodbye , Au Revoir หรือหาพันธมิตรใหม่ที่ปรึกษาปรับค่าเล่าเรียนของเขา: Financial Advisors39 Daily Digest Fossil: คำแนะนำล่วงหน้าน่าผิดหวังมาก แต่ฉันยังมีความสุขมาก Wi (AAP) Q4 2016 ผลการดำเนินงาน - รายได้ Call Transcript Crestwood Equity Partners39 (AER) Aengus Kelly เมื่อผลประกอบการ Q4 2016 - กำไร Call Transcript Community Health Systems, Inc 2016 Q4 - ผลลัพธ์ - กำไรโทรภาพนิ่ง Advance Auto Parts (AAP) CEQP) ซีอีโอโรเบิร์ตฟิลลิปส์เมื่อผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ปี พ. ศ. 2559 - ผลประกอบการไตรมาสแรกของปี 2559 - ผลประกอบการไตรมาสแรกของปี 2548 - ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2556 - ผลประกอบการประจำไตรมาสที่ 2 ปี 2557 - ผลประกอบการประจำไตรมาสที่ 1 ปี 2560 - Tesla: Update Model 3 - What To Look for GSEs การได้รับการอนุมัติอย่างเป็นทางการจากประธานาธิบดีโอบามาก๊าซธรรมชาติเป็นข่าวดีสำหรับเชซาพีกกิลเลด: ตัวเร่งปฏิกิริยาที่เรากำลังรอการดูแลสุขภาพโอเมก้า: เม็ดเลือดขาวตัวนี้มีกำลังการเผาไหม้อยู่ในกระบอกสูบทั้งหมด 2 หุ้นในสหราชอาณาจักรที่ไม่ได้รับการประเมินค่า หนึ่งที่มีเงินปันผล 7.25 ทั้งสองเติบโตกำไร Protalix BioTherapeutics: เจ้าของสถาบันใหม่ swells ข้างหน้าของตัวเร่งปฏิกิริยาที่สำคัญ Wal-Mart มีการขายต่ำกว่าต้นทุนทดแทนของอสังหาริมทรัพย์และสินทรัพย์ที่มีตัวตนอื่น ๆ Well Done, Chesapeake Tesla Network (Ridesharing Platform) Kinder Morgan: The Best ยังไม่มาแผนเกมสำหรับสัปดาห์ - เงินบ้า Cramer (21717) 39Shakeup Event39 สามารถส่ง PampG ทะยาน Altria ใน Anheuser-Busch Inbev GE Aviation: การผลิตสารเติมแต่งดึงดูด แรงดึงดูด Kinder มอร์แกนหุ้นบุริมสิทธิไม่ดีเท่าที่ร่วมกันจะสุนัขจ่ายรายเดือนใด ๆ ธุดงค์เงินปันผลในเดือนมีนาคมตัวเลขการจัดเก็บก๊าซธรรมชาติสำหรับสัปดาห์นี้ BP ยอมรับความเป็นจริงยูโรจะไม่มีการแข่งขันสำหรับก๊าซธรรมชาติ Dollar - สัปดาห์น่าเกลียด Whiting Q4 ผลลัพธ์: คาดว่าจะมีโลหะมีค่าไตรมาสที่ราบรื่น: เฟดสูญเสียอิทธิพลดังกล่าวไปแล้ว Sprint: มีประตูเปิดใหม่เนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงของ SoftBank ในท่าทางของฉัน 3 หุ้นที่ชื่นชอบของแคนาดาสำหรับหุ้น RRART Valeant มูลค่าอย่างน้อย 57 เป็นแอปเปิ้ลการลงทุนที่ดีกว่า 700 พันล้านเหรียญสหรัฐไม่มีใครออกมีคิดว่าพลังงาน Chesapeake เป็นมูลค่า 17 พันล้านและการนับที่ยอดเยี่ยมอังคารตลาดกลับมาพร้อมกับมุมมองที่สูงขึ้น Highs On Amazon: แนวโน้มผลประกอบการ 4Q 2016 และเป้าหมายใหม่ที่น่าสนใจแม้ว่าจะมีความเสี่ยงสูง Endo International: ความสามารถในการลดค่าใช้จ่ายจากที่นี่การบีบอัดรายได้ที่โคคา - โคลา - กระโดดเข้าสู่รายได้ทองคำได้รับการถ่ายภาพในแขนจากภาวะเงินเฟ้อและจีน Verizon: เวลาในการซื้อ Novo Nordisk การวิเคราะห์ 4 Ticker Marihuana สัญญา US เป็นพันธมิตรด้านยุทธศาสตร์ 39 ในการปรับสมดุลน้ำมันตามที่เลขาธิการโอเปก PCI: PDI หรือหน้าอกบางสิ่งบางอย่าง Gotta Don ไม่โง่ - ATampT ถือบัตรทั้งหมดที่เรารัก Macy ที่ 32 Trump จะไม่ จริงๆลดภาษีจดหมาย Lion Point เพื่อ Arconic การลงทุนที่ดีที่สุดของฉันและธุรกิจที่มีความกล้าที่จะสงสัย Coca-Cola Bugs ทองระวัง: Soros และ Paulson จะออก W ทั้งหมดอาหาร Street: คราฟท์ทำกับยูนิลีเวอร์ Fannie Mae Teases ตลาดที่มีผลกำไรมากคุณ Panicked ในปี 2009 และ Cashed Out: วิธีการที่ทำงานให้คุณศัตรูที่แท้จริงและชุดที่น่ารำคาญที่จะระเบิด: Ritter ความท้าทายตลาดยา: อะไรต่อไปสำหรับ Kraft Heinz ผึ้งนางพญารุ่นใหม่ Well Wells Fargo กำลังเคลื่อนไหวในคลื่นที่เท่ากันและทำไมเราอยู่ในการย้ายครั้งที่ 21 Goldman Sachs BDC - อัตราผลตอบแทน 7 ปีพร้อมด้วยรายได้ที่แข็งแกร่งของ NII โดยใช้เทคโนโลยีการขับรถด้วยตนเองด้วยตนเอง: 8 บริษัท ด้านเทคนิคสำหรับการลงทุนกลยุทธ์ StockApha Stock: กลยุทธ์ที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลทางสถิติถูกใช้เพื่อสร้างสัญญาณการซื้อขายหุ้นในระยะยาวและระยะสั้นโดยมีเป้าหมายเพื่อให้ได้ผลตอบแทนสูงกว่าค่าเฉลี่ยและค่า Alpha บวก อัลฟ่าเป็นวิธีการทั่วไปในการวัดผลการดำเนินงานของกลยุทธ์การซื้อขายในแง่ของผลตอบแทนที่ได้รับการปรับความเสี่ยงเกินกว่าดัชนีอ้างอิงหรือการลงทุนในวงเงินฟรี อัลฟ่าสต็อกกลยุทธ์อาจเป็นระยะ ๆ คำนวณและเผยแพร่ Alphas เทียบกับตลาด (ดัชนี SampP500) หรือมาตรฐานที่เหมาะสมอื่น ๆ เช่นดัชนี longshort hedge fund รวม ในกลยุทธ์ของเราการพลิกกลับหมายถึงจะถูกรวมเข้ากับทริกเกอร์สถิติอื่น ๆ ฐานะระยะสั้นและระยะยาวถูกนำมาใช้ในหุ้นของเหลวที่หลากหลายโดยไม่มีการชดเชยด้วยเกณฑ์ตลาด เป็นผลให้กลยุทธ์นี้สามารถมีการเปิดรับสุทธิยาวหรือสั้นหรือจะสมดุลตามธรรมชาติหากจำนวนตำแหน่งสั้นและยาวเหมือนกันการเพิ่มพอร์ตการลงทุนของคุณด้วย Alpha และ Beta เมื่อนักลงทุนแยกพอร์ตการลงทุนเดี่ยวออกเป็นสองพอร์ตการลงทุน พอร์ตโฟลิโอและพอร์ตโฟลิโอเบต้าเขาหรือเธอจะสามารถควบคุมการรวมกันของความเสี่ยงทั้งหมดที่เขาหรือเธอสัมผัสได้ คุณสามารถเพิ่มผลตอบแทนได้โดยการเลือกระดับความเสี่ยงที่คุณต้องการเป็นแบบอัลฟ่าและเบต้าแต่ละครั้งโดยการรักษาระดับความเสี่ยงไว้อย่างสม่ำเสมอภายในกลุ่มผลรวมของคุณ อ่านเพื่อเรียนรู้วิธีการนี้สามารถทำงานได้ดีสำหรับคุณ ดูเพิ่มเติม: การเพิ่ม Alpha โดยไม่เพิ่มความเสี่ยง ABC ก่อนที่เราจะเริ่มต้นคุณจะต้องทำความเข้าใจกับคำและแนวคิดที่สำคัญบางประการ ได้แก่ อัลฟาเบต้าความเสี่ยงที่เป็นระบบและความเสี่ยงเฉพาะตัว เบต้า - ผลตอบแทนจากพอร์ตโฟลิโอซึ่งเป็นผลมาจากผลตอบแทนของตลาดโดยรวม การสัมผัสกับเบต้าจะเท่ากับความเสี่ยงที่เป็นระบบ อัลฟาเป็นส่วนหนึ่งของผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนที่ไม่สามารถนำมาประกอบกับผลตอบแทนของตลาดและเป็นอิสระจากผลตอบแทนของตลาด อัลฟ่า - ผลตอบแทนที่ได้จากความเสี่ยงที่ไม่ธรรมดา ความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ - ความเสี่ยงที่เกิดจากการลงทุนในการรักษาความปลอดภัยใด ๆ ภายในตลาด ระดับความเสี่ยงที่เป็นระบบที่การรักษาความปลอดภัยของแต่ละบุคคลมีอยู่ขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์กับตลาดโดยรวม นี่เป็นปริมาณที่แสดงโดยการสัมผัสเบต้า ความเสี่ยงเฉพาะ (Idiosyncratic Risk) - ความเสี่ยงที่เกิดจากการลงทุนในระบบรักษาความปลอดภัยเดียว (หรือระดับการลงทุน) ระดับของความเสี่ยงเฉพาะตัวที่มีต่อการรักษาความปลอดภัยส่วนบุคคลขึ้นอยู่กับลักษณะเฉพาะของตนเอง นี่เป็นปริมาณที่แสดงโดยการเปิดรับอัลฟา (โปรดสังเกต: ตำแหน่งอัลฟาเดี่ยวมีความเสี่ยงเฉพาะตัวของตัวเองเมื่อพอร์ตโฟลิโอมีตำแหน่งอัลฟามากกว่าหนึ่งตำแหน่งพอร์ตโฟลิโอจะสะท้อนถึงความเสี่ยงแต่ละแบบที่อัลฟาแต่ละตำแหน่ง) Alpha-Beta Framework การวัดผลตอบแทนของพอร์ตโฟลิโอนี้เรียกว่า alpha - เบต้า สมการได้มาจากการวิเคราะห์การถดถอยเชิงเส้นโดยใช้ผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนเทียบกับผลตอบแทนของตลาดในช่วงเวลาเดียวกัน สมการที่คำนวณได้จากการวิเคราะห์การถดถอยจะเป็นสมการเส้นง่ายๆที่เหมาะกับข้อมูล ความลาดเอียงของเส้นที่ผลิตได้จากสมการนี้คือเบต้าของพอร์ตการลงทุนและค่าตัดจำหน่าย y (ส่วนที่ไม่สามารถอธิบายได้ด้วยผลตอบแทนในตลาด) คืออัลฟาที่สร้างขึ้น หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมโปรดดูที่เบต้า: การวัดความผันผวนของราคา) ชิ้นส่วนที่ได้รับเบต้ามันคืออะไรพอร์ตการลงทุนที่สร้างขึ้นจากหลายหุ้นจะมีโอกาสสัมผัสเบต้าบางอย่าง การเปิดเผยเบต้าในการรักษาความปลอดภัยส่วนบุคคลไม่ใช่ค่าคงที่ในช่วงเวลาที่กำหนด นี้แปลเป็นความเสี่ยงที่เป็นระบบที่ไม่สามารถจัดขึ้นที่ค่าคงที่ การแยกส่วนเบต้าออกจากกันนักลงทุนสามารถควบคุมปริมาณเบต้าในปริมาณที่กำหนดได้ตามความเสี่ยงที่ตนเองยอมรับได้ ช่วยเพิ่มผลตอบแทนจากพอร์ตโฟลิโอโดยให้ผลตอบแทนที่สม่ำเสมอมากขึ้น อัลฟ่าและเบต้าจะทำให้พอร์ตการลงทุนเสี่ยงต่อความเสี่ยงและความเสี่ยงที่เป็นระบบตามลำดับ แต่นี่ไม่ใช่สิ่งที่เป็นลบ ระดับของความเสี่ยงที่นักลงทุนได้รับสัมผัสมีความสัมพันธ์กับระดับของผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นที่สามารถคาดหวัง ค้นหาข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับความเสี่ยงในความเสี่ยงของผลงานของคุณ การกำหนดความเสี่ยงด้านความเสี่ยงและการกำหนดความเสี่ยงและความเสี่ยงของพีระมิด คุณจะเลือกระดับความเสี่ยงได้อย่างไรก่อนที่คุณจะสามารถเลือกระดับเบต้าได้คุณต้องเลือกดัชนีที่คุณรู้สึกว่าเป็นตลาดโดยรวม ตลาดตราสารทุนโดยรวมมักจะแสดงโดย SampP 500 Index นี่เป็นดัชนีที่ใช้กันมากที่สุดในการวัดการเคลื่อนไหวของตลาดและมีตัวเลือกการลงทุนมากมาย หากคุณรู้สึกว่า SampP 500 ไม่ได้เป็นตัวแทนตลาดโดยรวมมีดัชนีอื่น ๆ อีกมากมายที่คุณจะพบว่าอาจเหมาะกับคุณมากขึ้น มีข้อ จำกัด แต่เป็นจำนวนมากของดัชนีอื่น ๆ ไม่ได้มีความหลากหลายของตัวเลือกการลงทุนที่ SampP 500 ไม่ ซึ่งมัก จำกัด บุคคลให้ใช้ดัชนี SampP 500 เพื่อให้ได้รับเบต้า ตอนนี้คุณต้องเลือกระดับเบต้าที่ต้องการสำหรับผลงานของคุณ หากคุณลงทุน 50 เงินทุนของคุณในกองทุนดัชนี SampP 500 และสะสมเงินเป็นเงินสดผลงานของคุณมีเบต้า 0.5 หากคุณลงทุน 70 ทุนในกองทุนดัชนี SampP 500 และเก็บเงินส่วนที่เหลือไว้เป็นเงินสดเบต้าของผลงานของคุณคือ 0.7 เนื่องจาก SampP 500 แสดงถึงตลาดโดยรวมซึ่งหมายความว่าจะมีเวอร์ชันเบต้าอยู่ 1. การเลือกรับเบต้านั้นเป็นไปได้สูงและจะขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย หากผู้จัดการเป็นเกณฑ์มาตรฐานของดัชนีตลาดบางประเภท ผู้จัดการคนนั้นอาจเลือกที่จะมีระดับเบต้าในระดับสูง ถ้าผู้จัดการมีเป้าหมายเพื่อผลตอบแทนที่แน่นอน เขาหรือเธออาจจะเลือกที่จะมีเบต้าเบต้าค่อนข้างต่ำ วิธีการได้รับการเปิดเผยเบต้ามีสามวิธีพื้นฐานในการรับความเสี่ยงจากการได้รับเบต้า: ซื้อกองทุนดัชนี ซื้อสัญญาซื้อขายลวงหนาหรือซื้อกองทุนรวมดัชนีและสัญญาซื้อขายลวงหนา มีข้อดีและข้อเสียในแต่ละตัวเลือก เมื่อใช้กองทุนดัชนีเพื่อให้ได้รับเบต้าผู้จัดการต้องใช้เงินเป็นจำนวนมากเพื่อสร้างตำแหน่ง ข้อได้เปรียบคือไม่ จำกัด ระยะเวลาในการซื้อกองทุนดัชนี เมื่อซื้อดัชนีฟิวเจอร์สเพื่อให้ได้รับเบต้าแคปซูลนักลงทุนต้องการเพียงบางส่วนของเงินสดเพื่อควบคุมตำแหน่งที่เท่ากันกับการซื้อดัชนี ข้อเสียคือต้องเลือกวันที่ชำระราคาสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและมูลค่าการซื้อขายนี้สามารถสร้างต้นทุนการทำธุรกรรมที่สูงขึ้นได้ (อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับดัชนีในดัชนีการลงทุน) อัลฟ่าคอมโพเนนต์สำหรับการลงทุนที่จะถือว่าเป็น alpha บริสุทธิ์ผลตอบแทนของมันต้องเป็นอิสระอย่างสมบูรณ์จากผลตอบแทนที่ได้รับจากเบต้า บางกลยุทธ์ที่เป็นตัวอย่างของความหมายอัลฟาบริสุทธิ์คือสิ่งที่ชอบ: arbitrage ทางสถิติ กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงที่เป็นกลาง, การขายเบี้ยประกันสภาพคล่องในตลาดตราสารหนี้เป็นต้นบางผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอใช้พอร์ตการลงทุนอัลฟาเพื่อซื้อหุ้นแต่ละหุ้น วิธีนี้ไม่ใช่แอลฟาบริสุทธิ์ แต่ผู้บริหารมีทักษะในการเลือกหุ้น นี้จะสร้างผลตอบแทนที่เป็นบวกอัลฟา แต่มันก็เป็นสิ่งที่เรียกว่า alpha ปนเปื้อน มันเป็นมลทินเนื่องจากการเบต้าผลสืบเนื่องที่ไปพร้อมกับการซื้อของแต่ละส่วนที่จะช่วยให้ผลตอบแทนจากการบริสุทธิ์ alpha นี้ นักลงทุนรายย่อยพยายามที่จะทำซ้ำกลยุทธ์นี้จะหาสถานการณ์หลังการผลิตอัลฟ่าเสียให้เป็นวิธีการที่ต้องการของการดำเนินการ นี่คือสาเหตุที่ไม่สามารถลงทุนในกองทุนสำรองเลี้ยงชีพที่เป็นมืออาชีพโดยเฉพาะ (ที่เรียกว่า "เฮดจ์ฟันด์") ที่เชี่ยวชาญในกลยุทธ์อัลฟ่าบริสุทธิ์ (เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับกองทุนป้องกันความเสี่ยงดูบทนำเรื่องกองทุนป้องกันความเสี่ยง - ตอนที่หนึ่งตอนที่ 2 และประวัติโดยย่อของกองทุนเฮดจ์ฟันด์) มีบางอย่างที่มีการถกเถียงกันว่าควรจัดสรรปันส่วนอัลฟานี้อย่างไร วิธีการหนึ่งระบุว่าผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอควรสร้างการเดิมพันอัลฟาหนึ่งตัวโดยใช้ทุนจดทะเบียนอัลฟ่าสำหรับการสร้างอัลฟา ซึ่งจะส่งผลให้มีการซื้อการลงทุนรายบุคคล แต่เพียงผู้เดียวและจะใช้เงินทุนทั้งหมดภายในพอร์ตโฟลิโอ นักลงทุนบางรายเห็นด้วยเพราะบางคนกล่าวว่าการลงทุนในอัลฟาเดี่ยวมีความเสี่ยงเกินไปและผู้จัดการควรมีตำแหน่งอัลฟาจำนวนมากเพื่อวัตถุประสงค์ในการกระจายความเสี่ยง (อ่านต่อเกี่ยวกับอัลฟาในการทำความเข้าใจเกี่ยวกับการวัดความผันผวน) การใส่ทุกอย่างร่วมกันบางคนอาจสงสัยว่าทำไมคุณถึงต้องการมีเบต้าแคปซูลภายในพอร์ตโฟลิโอ เพราะหากคุณสามารถลงทุนได้อย่างเต็มที่ในแหล่ง alpha บริสุทธิ์และเปิดเผยตัวเองเพียงอย่างเดียวต่อผลตอบแทนที่ไม่เกี่ยวเนื่องกันโดยการสัมผัสกับความเสี่ยงที่ไม่ธรรมดาอย่างแท้จริงคุณจะไม่ทำเช่นนั้นเหตุผลก็คือผลประโยชน์ของการจับภาพกำไรในระยะยาวที่เกิดขึ้นในอดีต เบต้า เพื่อให้สามารถควบคุมความเสี่ยงทั้งหมดที่นักลงทุนได้รับจากการลงทุนโดยรวมจะต้องแยกพอร์ตการลงทุนออกเป็นสองพอร์ตการลงทุนคือพอร์ตโฟลิโออัลฟาและพอร์ตโฟลิโอเบต้า จากที่นี่นักลงทุนต้องตัดสินใจว่าระดับเบต้าจะเป็นอย่างไร เงินทุนส่วนเกินจากการตัดสินใจนี้จะถูกนำไปใช้ในส่วนกำหนดค่าอัลฟาที่แยกต่างหากเพื่อสร้างกรอบอัลฟาเบต้าที่ดีที่สุด ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ของการใช้จ่ายทั้งหมดในระบบเศรษฐกิจและผลกระทบต่อผลผลิตและอัตราเงินเฟ้อ เศรษฐศาสตร์ของเคนส์ได้รับการพัฒนา การถือครองสินทรัพย์ในพอร์ตลงทุน การลงทุนในพอร์ทจะทำโดยคาดหวังว่าจะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุน นี้. อัตราส่วนที่พัฒนาขึ้นโดย Jack Treynor ว่ามาตรการผลตอบแทนที่ได้รับเกินกว่าที่อาจได้รับในความเสี่ยง การซื้อหุ้นคืน (Repurchase) ของ บริษัท เพื่อลดจำนวนหุ้นในตลาด บริษัท การคืนเงินภาษีคือการคืนเงินภาษีที่จ่ายให้กับบุคคลหรือครัวเรือนเมื่อหนี้สินภาษีที่เกิดขึ้นจริงน้อยกว่าจำนวนเงิน มูลค่าทางการเงินของสินค้าสำเร็จรูปและบริการที่ผลิตภายในพรมแดนของประเทศในช่วงเวลาที่กำหนด